《半導體》聯電法說變調 毛利率及明年後恐供過於求成箭靶

《半導體》聯電法說變調 毛利率及明年後恐供過於求成箭靶

聯電2021年營運創新猷,受惠於28奈米業務的明顯增長,2021年營收成長超過20%,營業利益創歷史新高。來自28奈米產品的營收年成長75%,進而提升整體晶圓平均售價,並反應出與5G、AIoT和汽車大趨勢相關的強勁晶片需求。

展望今年第一季,聯電預期,產能利用率將維持滿載,整體晶圓出貨量持穩上季,美元計的平均銷售價格(ASP)季增5%,毛利率估達40%。

聯電本季價格續漲,但毛利率估4成,低於市場預期的40%以上的水準,估計是受原物料和勞動成本增加影響,法人認爲,成熟製程上升循環將於2022年進入尾聲,聯電對客戶議價能力減弱,後續毛利率及獲利成長幅度可能逐步收斂,成爲外資持續賣超的元兇。

另外,聯電於25日法說會上首度鬆口,28奈米供過於求的情形有可能在2023年後發生,雖然公司強調28奈米是許多應用的甜蜜點,使得情況將會相對輕微,但仍讓市場起憂心,擔憂若28奈米未來真的發生產能過剩,以成熟製程爲主力的二線晶圓廠可能較受影響。

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另外,25日同天舉行法說會的力積電(6770)亦對今年營運展望持續樂觀,預計產品平均售價續提升,產能利用率仍滿載,預計全年總營收將逾800億元,稅後淨利將超越200億元,年增率均可望逾2成並將再創新高。公司並強調已與客戶籤2~3年的長約,不認同外資預期之下半年成熟製程供過於求的狀況。

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展望今年,力積電董事長黃崇仁指出,目前70%至80%的記憶體和邏輯產能都已與客戶簽訂合約,今年產品價格會比較穩定,不會像去年強勁上揚,不過估計今年產品平均售價仍將上漲約5%至10%。力積電今年下半年毛利率預計超過50%。

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針對營運展望,力積電總經理謝再居表示,邏輯業務的產能已與客戶簽訂3年合約,記憶體產能也與客戶簽訂2年合約,目前皆全產能生產,完全感受不到有供過於求的情況出現。

相對而言,臺積電(2330)也持續擴張28奈米產能,但公司身爲先進製程的領導者,若成熟製程產能過剩,對其整體營收影響較小,且成本效益相對較佳,臺積電看好未來公司的營業毛利率在53%以上,顯示臺積電的擴產以及漲價的效益穩固如山。

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